新华财经北京4月23日电（记者宿亮曹筱凡）债券价格和收益率的关系涉及几个概念：发行价、到期价、市场价、票面利率致富配资。
举例来说，一张债券发行价为100美元，到期价为105美元，那么票面利率就是5%。不过，这个5%的票面利率并不等于收益率，因为债券可以上市交易，在到期前根据供求关系涨价、降价。交易过程中，如果购买者以103美元收购这张债券，实际到期收益率就是2美元除以103美元，即不到2%；如果购买者以95美元收购，实际到期收益率是10美元除以95美元，即10.5%。
也就是说，债券市场价相对发行价上涨，实际到期收益率就会低于票面利率；反之，债券市场价跌破发行价，实际到期收益率就会高于票面利率。由于市场价在债券到期前是不断浮动的，债券收益率就会根据价格波动呈现反向波动，即债券市场价上涨，收益率下降，债券市场价下跌致富配资，收益率上升。
因此，无论是十年期美国国债还是三十年期美国国债，无论票面利率是多少，实际到期收益率都与市场价呈现反向波动。因此，当市场上抛售美债时，价格会下跌，收益率会上升；当美债抢手、价格走高时，收益率会下跌。
国债代表了政府信用。美国联邦政府举债的主要方式就是由财政部发行不同期限的债券。市场抛售美国国债致富配资，美债收益率会大幅上涨，意味着美国政府信用的动摇。这种动摇如果程度深、持续时间长，会带来严重后果。如果市场上美债收益率过高，意味着财政部发行新债时，不得不提供更高的票面利率。由于美国严重依赖“借新还旧”维持政府财政运转，这意味着融资成本更高。
2024财年，美国政府的利息支出已超过1万亿美元，占GDP约4%，占全年财政收入比例超过22%，也就是说政府收入近四分之一要拿去付利息。这种背景下，美国政府信用动摇导致票面利率不断提高，会继续推高美国财政负担。
当美国政府信用动摇时，美国联邦储备委员会作为美债的“最后保险人”会出资增持美债，相当于向市场增发美元，这实际上就是“财政赤字货币化”。
根据圣路易斯联储银行的数据，截至2024年第四季度，美联储持有的美国政府债务总额为4.6万亿美元。这笔钱是美联储和美国联邦政府通过左手倒右手“制造”出来的现金。从2019年开始，美联储持有的美债规模显著增长，显示近年来美联储不得不增发更多货币才能稳定美债收益率致富配资，由此不断削弱美元信用。
信钰配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
沪深京指数
热点资讯